Nvidia vient d'imprimer de l'argent faramineux.
Nvidia a publié ses derniers résultats financiers et les chiffres sont impressionnants, même au regard des normes actuelles en matière d'IA. Au troisième trimestre 2025, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 57 milliards de dollars. Cela représente une hausse de 62 % par rapport au même trimestre de 2024 et de 22 % par rapport au trimestre précédent.
Selon le PDG Jensen Huang, la demande pour ses dernières puces Blackwell et ses GPU pour le cloud est énorme. Il a déclaré que les ventes explosent et que les GPU destinés aux centres de données sont quasiment épuisés. Ces puces, qui alimentent les modèles d'IA massifs et les services cloud, sont les principaux moteurs de la rentabilité actuelle de Nvidia.
Les marchés mondiaux ont réagi. Les résultats de Nvidia ont contribué à la hausse des marchés boursiers internationaux et le cours de son action a progressé après la clôture. Malgré cette embellie, le titre reste toutefois inférieur à son pic d'octobre. Cela indique que les investisseurs demeurent quelque peu inquiets quant à l'éventualité d'une bulle spéculative liée à l'IA et aux conséquences d'un ralentissement brutal des investissements dans le matériel dédié à l'IA.
Pour l'instant, Nvidia semble croire que la fête est loin d'être finie. L'entreprise prévoit un chiffre d'affaires de 65 milliards de dollars pour le prochain trimestre et sa directrice financière, Colette Kress, évoque 350 milliards de dollars supplémentaires de ventes de GPU dédiés à l'IA d'ici fin 2026. Cela représente en moyenne environ 70 milliards de dollars de ventes de GPU dédiés à l'IA par trimestre, un rythme effréné d'acheminement de matériel vers les centres de données.
Des profits colossaux, des marges énormes et une activité annexe appelée jeux vidéo
Le détail le plus révélateur n'est pas seulement le volume des ventes de Nvidia, mais surtout la part qui se transforme en bénéfice net. Sur 57 milliards de dollars de chiffre d'affaires, Nvidia a dégagé 32 milliards de dollars de bénéfice net. Cette marge colossale place Nvidia parmi les entreprises de matériel informatique les plus rentables de l'histoire.
Pour quiconque assemble ou met à niveau un PC, la question de la place du jeu vidéo dans ce contexte est particulièrement intéressante. Les revenus du secteur ont atteint 4,3 milliards de dollars ce trimestre. Ce chiffre est en légère baisse de 1 % par rapport au trimestre précédent, mais reste supérieur de 30 % à celui de l'année dernière à la même période. Ainsi, la série RTX 50 et le reste de la gamme de cartes graphiques Nvidia se vendent manifestement très bien, même si l'intelligence artificielle est la principale vedette.
Voici pourquoi c'est important. Les prix de la mémoire et du stockage augmentent, ce qui se traduit généralement par des GPU plus chers. En théorie, Nvidia dispose de marges tellement importantes qu'elle pourrait absorber une grande partie de ces coûts de composants plus élevés et rester extrêmement rentable. Avec 32 milliards de dollars de bénéfices pour un chiffre d'affaires de 57 milliards, l'entreprise a une grande marge de manœuvre.
En pratique, la plupart des signes indiquent le contraire. Des rumeurs circulent déjà selon lesquelles AMD envisagerait d'augmenter le prix de ses GPU en raison des pénuries de mémoire. Si cela se confirme, on peut facilement imaginer que Nvidia suive une voie similaire plutôt que de grever ses propres marges. Du point de vue du joueur, cela signifie que les futures cartes graphiques ont plus de chances de voir leur prix augmenter progressivement que de baisser soudainement.
En termes simples
- Les ventes liées à l'IA et aux centres de données sont les principales sources de revenus.
- Le jeu vidéo reste un secteur important, mais il ne représente qu'une petite part du gâteau de Nvidia.
- Des marges bénéficiaires considérables signifient que Nvidia pourrait maintenir ses prix, mais ne le fera probablement pas.
- La pénurie de composants et la hausse des coûts de la mémoire constituent une préoccupation majeure pour le prix des GPU.
Où va réellement tout l'argent de Nvidia ?
Avec un tel afflux de capitaux, on pourrait se demander ce qu'en fait Nvidia, au-delà de la conception de la prochaine génération de matériel informatique et de jeux vidéo. L'entreprise a répondu sans détour. Au cours des neuf premiers mois de son exercice fiscal 2026, Nvidia a reversé 37 milliards de dollars à ses actionnaires, via des rachats d'actions et des dividendes en numéraire.
Nvidia dispose également encore de 62,2 milliards de dollars autorisés pour de nouveaux rachats d'actions. Ces rachats réduisent le nombre total d'actions en circulation, ce qui a généralement pour effet de soutenir, voire d'augmenter, le cours de l'action sur le long terme. Pour les joueurs PC, cela n'aura aucune incidence sur le prix d'une carte graphique demain matin, mais cela explique pourquoi Nvidia s'attache autant à préserver ses marges bénéficiaires exceptionnelles.
Voici la boucle de base actuellement.
- La demande en IA explose, les centres de données se ruent sur les GPU Nvidia.
- Nvidia affiche un chiffre d'affaires colossal et des marges bénéficiaires encore plus importantes.
- Les investisseurs sont récompensés par des rachats d'actions et des dividendes.
- Nvidia mise tout sur les puces d'IA et maintient un secteur du jeu performant, mais secondaire.
Dans l'écosystème technologique et vidéoludique au sens large, Nvidia est devenu incontournable. Si les dépenses liées à l'IA continuent de croître à ce rythme, les puces pour centres de données continueront de dominer la stratégie et les priorités de Nvidia. Le jeu vidéo restera important, notamment pour la marque et la communauté, mais il n'est plus le moteur principal de l'entreprise.
Si vous êtes un joueur et que vous envisagez de changer de configuration, voici les points essentiels à retenir : les cartes graphiques RTX série 50 se vendent bien et resteront probablement des produits haut de gamme. Nvidia n'a aucune raison financière urgente de baisser ses prix, et les problèmes de mémoire rencontrés par l'ensemble du secteur rendent l'arrivée de GPU moins chers peu probable à court terme. Par ailleurs, la taille et la marge bénéficiaire de Nvidia lui permettent de continuer à améliorer les performances et de proposer du matériel puissant tant que la demande est présente.
Tout cela donne une entreprise qui, sur le papier, semble invincible, tandis que tous les regards sont tournés vers le moindre signe de ralentissement de la course à l'IA. Pour l'instant, Nvidia enchaîne les chiffres records et le secteur du jeu vidéo profite pleinement de cette croissance.
Article et image originaux : https://www.pcgamer.com/hardware/graphics-cards/nvidia-beats-ai-bubble-fears-with-record-revenues-of-usd57-billion-and-off-the-charts-ai-gpu-sales/
